Önkorkép - 2001. augusztus

A KOMPENZÁCIÓKÉNT KAPOTT ÁLLAMKÖTVÉNYEK HASZNOSÍTÁSÁRÓL

Megtartja? Eladja? Hitelhez jut...

A gázközművagyonnal összefüggő önkormányzati igények rendezéséről szóló 2001. évi LVI. törvény szerint az érintett önkormányzatok 2001. szeptember 14-én kapják meg a kompenzációként juttatott készpénz előlegként kifizetett részen felüli összeget és az államkötvényeket.

A pénzbeni kárpótlás a teljes összeg 50 százalékáig terjed, míg a további 50 százalék részesedést államkötvény formájában biztosítja az ÁPV Rt. Az utóbbiak hasznosításának lehetőségei bizonyára nagyon sok önkormányzatot foglalkoztatnak.
A gázközművagyonért nyújtott kompenzációs államkötvények jellemzői:

Futamidő szerint: 2006., 2007., 2008., 2009., és 2010. augusztus 12-i lejáratúak
Sorozatszám: 2006/D, 2007/C, 2008/B, 2009/A, 2010/A
Névérték: 10.000,-Ft
Kamatfizetés: félévente, minden év február 12-én és augusztus 12-én
(A kamat a 6 hónapos futamideju diszkontkincstárjegyek kibocsátási mennyiséggel súlyozott aukciós átlaghozamához rendelt változó kamat.)
Megjelenési formája: Az öt állampapírból egyenként 10 milliárd forint névértéku állomány került kibocsátásra 10 ezer forintos alapcímlettel. A kibocsátás óta eltelt időszakban ezen kötvények is dematerializálásra kerültek, azaz kizárólag elektronikus formában léteznek.
Forgathatóság: Mivel a kibocsátás zárt köru volt, ezért a kötvények a tőzsdére nincsenek bevezetve, illetve az állampapírok Elsődleges Forgalmazói sem jegyeznek rájuk kötelezően árfolyamot. Ezen értékpapírok a deviza belföldiek és deviza külföldiek között korlátlanul átruházhatók.

Az öt kötvény 5-9 évig terjedő hátralévő futamidejével, egységes kamatfizetési és kamatmegállapítási feltételeivel egy új állampapír-piaci szegmenst alkot. Hosszú futamidejük alatt folyamatosan biztosítják a változó - tehát a rövid távú piaci mozgásokat tükröző - kamatozás előnyeit, ezért vonzó befektetésnek számíthatnak az intézményi befektetők körében.
Ebben az esetben valamely univerzális banknál vagy értékpapír cégnél kell az önkormányzatnak értékpapírszámlát nyitnia, mivel a dematerializált formájú államkötvényeket csak ilyen módon tudja rendelkezésükre bocsátani az ÁPV Rt. Ezt követően a kötvények futamideje alatt minden év február 12-én és augusztus 12-én jutnak a kötvények hozamához, majd 2006-tól évente a lejáratkor kapják meg a tőke összegét.

Az önkormányzat szükség esetén eladhatja, és így készpénzhez juthat a kötvény ellenében.

A gázközművagyon kompenzációjaként kapott államkötvények fedezetével bármilyen célra és futamidőre hitelt vehet igénybe az önkormányzat, ahol a kamatozást és a tőkevisszafizetést célszeru a kötvények paramétereihez igazítani.
A kötvények szolgálhatnak a hitel visszafizetésének forrásaként, illetve biztosítékaként is.
Az államkötvény fedezete melletti hitelfelvétel előnyei:
-gyors hitelhez jutás,
-egyszerusített hitelbírálat,
-a kötvények az önkormányzat tulajdonában maradnak, így hozamait félévente megkapják,
-nagyobb biztonsággal számítható a cash flow a hitel futamideje alatt,
-a hitel kamatterheinek nagy részét a kötvény hozamából fedezheti az önkormányzat.
Amennyiben kamattámogatott beruházás megvalósításához kívánják igénybe venni a hitelt, akkor még kedvezőbb helyzet állhat elő, mert az államkötvény hozama meghaladhatja a ténylegesen fizetendő hitelkamat mértékét.
Különösen célszeru az államkötvényt hitelfedezetként használnia az önkormányzatnak az alábbi fejlesztési célokhoz:
-projekt-finanszírozás (pl. ingatlanfejlesztés, ingatlanvásárlás),
-közműberuházások,
-önkormányzati lakásépítés, lakóépületek felújítása.

Keményné Koncz Ildikó
Raiffeisen Bank Rt.
önkormányzati üzletágvezető